币圈最大的“印钞机”Tether动荡不断。 USDT还埋着多少地雷？

王永飞

每个人都有自己的想法，没有任何加密货币可以达到100%的共识。 作为连接法定货币和加密世界的最大美元替代品Tether，其1:1锚定美元的代币USDT一直饱受争议。 增发、溢价、“印钞机”是USDT最常见的标签。

近年来，Tether 不仅来自加密行业内部 USDC 和 BUSD 的竞争以及来自 DeFi 的冲击，还来自外部的监管压力。 波涛汹涌的Tether问题越来越明显。 2021 年 2 月，刚刚结束纽约州总检察长办公室为期两年的 1850 万美元罚款调查，又收到不知名黑客的勒索通知，称其数据将被泄露。 该活动尚未公布。 作为币圈最大的印钞机，Tether近期的遭遇给加密世界带来怎样的警示？

“印钞机”Tether背后的风险

锚定美元的稳定币USDT的发行方Tether，以及加密货币交易所Bitfinex的母公司iFinex，在整个加密体系中都不可忽视。 根据加密货币市场网站Coinmarketcap的数据，Tether目前总市值排名第五，达到362.76亿美元。 此前，当Tether市值达到350亿美元时，其官方表示，Tether只用了7年时间就完成了Paypal用23年达到的市值。

但Tether从未对其美元储备进行过全面审计，市场并不知道Tether高市值背后是否存在风险隐患。

2 月 23 日，纽约总检察长办公室发表声明称，纽约总检察长 Letitia James 要求加密货币交易平台 Bitfinex 和 Tether 停止在纽约州的交易活动，以保护投资者免受欺诈性虚拟或加密货币交易的侵害。 平台影响。 除了每季度向监管机构报告其储备金和强制报告 Bitfinex 与 Tether 实体之间的资产转移外，这些公司还需支付 1850 万美元的罚款。

纽约总检察长 Letitia James 在一份声明中表示，Bitfinex 和 Tether 迫切希望向客户和市场隐瞒其巨额损失的真相。 Tether 不是将客户资金安全地存储在银行账户中，而是定期将客户资金转移到各种风险资产中。

纽约州对 iFinex 的调查可以追溯到 2019 年 4 月，当时纽约州总检察长办公室指控 Bitfinex 非法使用 Tether 的 8.5 亿美元贷款来弥补损失，而 Tether 的准备金在此过程中“被迫”减少，因此它可以不兑现其与美元1:1锚定的承诺，将带来无法兑现市场的风险。

针对调查和质疑，2021 年 2 月 10 日，Tether 官方发文称，已偿还 Bitfinex 此前 1 月份未偿还的 5.5 亿美元贷款，贷款到期利息已全部支付并注销。 信用额度。

分布式科技CEO达鸿飞对华夏金融研究院研究员表示，Tether出人意料地成功与NYAG达成和解协议，有效抹去了一直笼罩在Tether身上的监管疑虑。 减少。 关于稳定币与法币体系的博弈关系，我认为USDT的存在会削弱美元霸权的效力，预计会引发监管的严控。 当然，严格监管并不是应对稳定币对货币政策和支付系统影响的唯一途径。 美国在加密货币监管方面的灵活性和兼容性，在全球监管框架的构建中仍具有示范作用。

达鸿飞认为，和解协议尚未对其准备金不足和支付风险形成完整的应对。 美元稳定币已经发展成为一个相对成熟的市场，总市值达到370亿美元。 USDT 的市场份额实际上在下降，而 USDT 的存量却在增长。 替代品也将准备好承担即将退出的市场份额。 加密领域是一个开放的、开源的、充分竞争的、信息基础充分、高速自我进化的市场。 相信Tether的单点问题对行业的影响会越来越小。 可以看出，过去一年，USDT 流通量从 30 亿美元飙升至 200 亿美元，而市场份额从 72% 下降到目前的 54%。

增发“印钞机”背后的风险也十分明显。 QIAN.finance和Chemix创始人雷宇认为usdt先换其他币避免冻结，此次增发USDT可能与其美元储备1:1对应，存在储备不足的还款风险。

区块链大数据公司OKLink首席分析师王海峰也对本报金融研究院研究员表示，此前Tether一直被诟病发行量过大、财务不透明，而USDT的增发往往会引起关注的行业。 不过，在Bitfinex和Tether与NYAG达成和解并支付罚款后，业内主流观点依然乐观积极。 或者至少排除了Tether的部分雷霆。 雷的另一部分可能是Tether是否超发了USDT这个老生常谈的问题。 事实上，只要Tether能够保证USDT与美元的兑换，不出现挤兑，USDT的运行就可以继续下去。

并且随着整个稳定币生态的不断发展，其他稳定币也开始蚕食USDT市场。 包括USDC在内的合规稳定币今年的增速实际上已经超过了USDT的增速。 因此，市场上已经出现了成熟合规的USDT替代品，这也降低了Tether的风险。

勒索 500 BTC 可能是一场闹剧

刚刚结束调查的 Tether 又收到了一封勒索邮件。 3月1日，Tether官方推特发布了一系列帖子，“PSA：网上流传的伪造文件，声称是@tether_to人员与Deltec银行和信托公司代表之间的文件usdt先换其他币避免冻结，这些文件都是假的。” “今天我们收到了以下地址

bc1qa9f60pved3w3w0p7snpxlnh5t4uj95vxn797a7 发送了 500 BTC 的请求。 发件人表示，除非他们在明天之前收到比特币，否则他们将通过向公众泄露文件来“破坏比特币生态系统”。 但我们不会付钱。 “我们已向执法部门报告了伪造的通信和相关的赎金要求。”

Tether 被勒索支付 500 BTC 赎金的期限已过，但尚未有任何有关 Tether 的敏感文件在网上泄露。 这种勒索可能是一场闹剧。

王海峰表示，Tether公司3月1日在推特上正式表态不会支付赎金。 互联网上流传的相关文件是伪造的，事件已报告给执法部门。 同时还公开了勒索地址：bc1qa9f60pved3w3w0p7snpxlnh5t4uj95vxn797a7，我们可以通过OKLink区块浏览器查看该地址的所有交易记录。 目前该地址仅发生过一笔交易，交易金额仅为0.00001488 BTC。 交易时间为2021年3月1日20:57:42，实际上其要求的500个比特币并未收到。

（作者为时代金融研究院研究员）