如何调整比特币的汇率

利率套利主要是指对各类数字货币期货交易所的永续合约资金费率进行套利。加密资产市场永续合约由BitMEX首创，是一种通过调整资金费率锚定现货价格指数的掉期合约。资金费每八小时产生一次，由交易相反方向的一方支付给对方。当资金利率为正时比特币合约手续费最低，多头支付空头，而当资金利率为负时，空头支付多头。

由于资金费率的主要作用是稳定永续合约价格与现货指数的一致性，因此资金费率的大小也与合约的折溢价有关。为了方便理解，我们以XBTUSD合约为例进行说明：

资金利率由利率和折扣/溢价组成。利率是报价货币汇率 (USD) 和基础货币汇率 (XBT) 之间的差额：

利率（I）=（报价利率指数-基准利率指数）/资金利率区间

* 其中资金费率区间 = 3（每 8 小时生成一次）

折溢价是指BitMEX平台永续合约价格相对于标记价格的折溢价：

溢价指数（P）=（Max（0，深度加权买入价-标记价）-Max（0，标记价-深度加权卖出价））/现货价+标记价合理基础；

BitMEX 每分钟计算一次溢价指数 P 和利率 (I)，然后每 8 小时计算一次其分钟时间加权平均值。资金费率基于每 8 小时的利率和溢价/贴现部分以及 +/- 0.05% 缓冲计算。

资金费率（F）=溢价指数（P）+钳位（利率（I）-溢价指数（P），0.05%，-0.05%）

利率相对固定比特币合约手续费最低，资金利率等于折溢价水平较低时的利率。在趋势明显的市场中，大量的多头头寸会导致合约出现溢价。此时，资金费率为正，多头支付空头。因此，可以采用空头对冲的方法来实现利率套利，反之亦然。.

通过观察下图可以发现，由于前段时间数字货币的兴起，各大交易所的永续合约资本金率已经达到了很高的水平。因此，大量套利交易者通过开设空头头寸获利。